北京首放：反弹空间不会太大
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昨日,沪指在跌破2600点，创出2566.53点的近期新低之后，多方展开了强劲的反攻，盘中收复了2700点，成交量也有所放大，个股板块出现普涨，超跌的有色、消息刺激的农业等表现较好，地产、银行等权重股也探底上扬，总体看，市场出现了一定的止跌迹象，技术上沪指短期内将有所上扬，但空间不会很大，2800点上方具有压力，激进投资者可少量参与短线的超跌股的行情，还没有进入中线的稳健投资者的进场时间。 字串9
目前市场关注的焦点有：首先是国内市场走势与国际经济环境息息相关。其次是否有持续的反弹热点。从6月2日到昨日整整一个月的时间，沪指跌幅近22％，下跌700点，空方动能的释放已经进入阶段性的尾声，内在的反弹动力开始凝聚，而且从所有的板块来看，绝大部分板块的跌幅也都超过了50％，甚至部分权重股跌幅超过70％，内在的反弹动力也很强，场外的资金也将在这种环境下进行适当的逢低炒作，而近期有色板块的反复，农业板块的走强，环保板块的活跃等，都预示着近期市场将出现一定的机会，但这种机会是技术上的超跌，在快速杀跌强劲反弹之后，是不是近期能够持续还需要我们继续观察，观察是否有持续的热点，是否有赚钱效应的出现。
九鼎德盛：大盘蓝筹股估值优势凸现
经过连续地调整，深沪A股市场已今非昔比。题材股、泡沫股的破裂加大了市场理性投资的意识。而伴随着A股市场泥沙俱下的调整，一批大盘蓝筹股的估值优势显现出来。笔者研究认为，从中国A股未来来看，仍然面临诸多不确定性风险，但就目前A股中的一些跌出来的且具有估值优势的品种而言，其风险因素较小，而在市场修复阶段中可能跑赢大市或调整中优于大市。 字串5
从目前A股大盘蓝筹板块来看，代表深沪A股中坚力量的沪深300指数品种目前动态PE已到18倍，上证180市盈率为17倍，上证50市盈率为15倍。两市10倍以下市盈率的股票数目达到近40只，20倍以下市盈率的股票则达到200多只。从大盘蓝筹股品种投资价值来看，一些低价的大盘蓝筹品种更是具备了较佳的估值优势，如金融板块中的中国银行(601988)、建设银行(601939)、交通银行(601328)、工商银行(601398)等都基本接近10倍PE，而其对应的香港H股股价也同样出现了基本接轨或倒挂情况，可以说这些低价大盘蓝筹股股价已实现了国际资本市场的接轨。
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据相关研究数据显示，以相同资产并同时在香港和内地资本市场上市的个股进行对比，发现H/A的比率近一年多以来变化明显。从今年初1月16日达4年来低点41.8％，H股与A股的比率就开始了逐级回升的走势，截至6月30日该比率已升至63.37％。而7月的第一个交易日，A股H股股价倒挂的就已增加到9只。A+H股两种股价差别表现，基本能够反映出两地市场的全貌。其中原因并不难以理解，A+H股份在H股指数和上证指数中的权重分别达到85％和70％左右，基本能够左右两种指数的走势。当H/A比价偏离合理波动区间之后，将会在随后一段时间内做出修正，逐渐向正常波动区域靠拢。合理波动范围决定于两地市场在较长一段时间内的估值状况。就目前的市场条件而言，A+H股比率在60％-70％之间应是较为合理的水平，而作为中坚力量的大盘蓝筹股股价对其影响较大，因此从A+H股中的大盘蓝筹股估值来看，已基本接近国际资本市场定价水平，估值优势明显体现。
从大盘蓝筹股未来风险与机会两方面看，研究认为大盘蓝筹股经过连续调整具有对未来市场较好的抗风险能力。而从机会看，选择价格调整过深，市盈率PE在10倍左右的品种进行中长期战略投资，其收益性应该可以期待。从可预见的A股交易、市场机制变革来看，股指期货推出后由于定价机制的传导，一批严重低估的大盘蓝筹股可能出现恢复性行情，而众多题材股、绩差股的股价则可能面临灭顶之灾。因此从目前A股的整体市场环境及估值因素考虑，低价大盘蓝筹特别是经过连续调整而基本面仍然可期的品种是稳健投资者的首选。(肖玉航) 字串4
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