“诚实基金”投资报告1655期

实质性利好尚待确认 最新更新时间: 2008-8-20 18:46:13
作者： 陈实

　“诚实基金”投资报告1655期：实质性利好尚待确认
周三大盘受券商股、金融股等带动放量大涨，个股方面也呈现普涨格局。推动周三指数大幅上涨的因素包括了这样一些市场传闻：有媒体报道称摩根大通的报告说，政府正在审慎考虑一项总金额约为2000亿-4000亿元的经济和资本市场的刺激方案；融资融券即将推出；大小非减持引入二次发售机制，细则正在制订中；中信集团增持中信证券股权等。对于以上传闻，目前尚无法核实。但我们认为市场在前期快速急跌后，急需利好消息刺激，哪怕是传闻来发动一波行情，上述的各种信息无疑增加了市场对反弹的预期，而中信证券用资金说话的强势行为则使短线投机客把宁愿信其有的想法，变成跟风买入的实际行动。
值得一提的是，火电企业上调上网电价，以及其它资源品市场化定价的趋势，将会进一步加重短期PPI的上行压力，因此来自宏观基本面的压力使得大盘阶段性见底尚需要有实质性利好消息的确认。比如一揽子的、有力度的财政税收扶持政策（所谓的经济刺激方案），或者资金供给方面的实质性的利好，如暂停新股发行，进一步规范大小非（对此，我们目前尚不抱太大希望），或者市场机制方面的重大变化，如融资融券等。 字串1
综合判断：市场在前期的非理性快速下跌之后，受传闻刺激产生强力反弹行情是完全可能的。就短期而言，反弹持续时间取决于成交量和热点的配合。我们注意到在周三早盘市场成交放量比较明显，但在下午的交易时间里成交量没有跟随指数上涨而同步放大，致使全天成交量维持在不算太高的水平，这表明经过上午的大涨后，下午市场的心态正迅速趋于冷静。因此，在宏观基本面不确定因素仍然存在的情况下，是否阶段性见底有待实质性消息的进一步确认。